VIX 지수 (공포지수)
뜻
VIX(Volatility Index)는 미국 시카고옵션거래소(CBOE)가 발표하는 변동성 지수로, 시장의 공포와 불확실성을 나타냅니다. 일명 **"공포지수"**라고 불리며, S&P500 옵션 가격을 기반으로 계산됩니다.
자세한 설명
계산 원리
VIX = S&P500 옵션의 내재변동성
- 옵션 가격이 높을수록 VIX 상승
- 투자자들이 하락을 우려할 때 풋옵션 수요 급증
- 즉, 시장 불안 = VIX 상승
기준값
| VIX | 상태 | 의미 |
|---|---|---|
| 10 이하 | 매우 안정 | 극도의 낙관, 과열 경고 |
| 10-20 | 안정 | 정상 범위 |
| 20-30 | 불안 | 조정 가능성 |
| 30-40 | 공포 | 급락 진행 중 |
| 40 이상 | 극단적 공포 | 패닉, 역사적 저점 근처 |
VIX 역사적 수준
주요 위기 시 VIX
| 시기 | VIX | 사건 |
|---|---|---|
| 1987.10 | 150+ | 블랙먼데이 (역대 최고) |
| 2008.10 | 89 | 글로벌 금융위기 |
| 2020.3 | 82 | 코로나19 |
| 2022.2 | 38 | 우크라이나 전쟁 |
| 2024 평균 | 13-15 | 안정적 |
평상시 VIX
- 2010-2019 평균: 14-16
- 2020-2022: 20-25 (높은 변동성 지속)
- 2023-2024: 13-15 (정상화)
VIX와 주가의 관계
역상관관계
VIX ↑ → 주가 ↓
VIX ↓ → 주가 ↑
이유:
- 시장 불안 시 주가 하락 + VIX 상승
- 시장 안정 시 주가 상승 + VIX 하락
시각적 패턴
주식시장 폭락 → VIX 급등 (스파이크)
주식시장 회복 → VIX 점진적 하락
투자 활용법
1. 시장 타이밍
VIX 40 이상 (극단적 공포):
- 역발상 매수 기회
- "남들이 공포에 떨 때 탐욕을"
- 역사적으로 저점 근처
VIX 10 이하 (극도의 낙관):
- 조정 경고
- 시장 과열
- 포지션 축소 고려
VIX 20-30 (불안):
- 관망
- 단기 조정 가능성
2. VIX ETF/ETN 투자
롱 포지션 (VIX 상승 베팅):
- VIXY, UVXY (미국)
- 하락장 헤지
숏 포지션 (VIX 하락 베팅):
- SVXY (미국)
- 안정적 시장에서 수익
- 고위험
주의:
- VIX ETF는 장기 보유 부적합
- 시간 가치 손실 (Contango)
- 단기 대응용
실전 사례
2020년 3월 코로나19
3월 16일: VIX 82
- 뉴욕 증시 서킷브레이커 발동
- 극도의 패닉
투자 전략:
- VIX 80+ → 매수 기회
- S&P500 2,200pt → 3,800pt (2021년)
- 1년 만에 73% 수익
2008년 10월 금융위기
10월 24일: VIX 89
- 리먼 브라더스 파산
- 극도의 공포
투자 전략:
- VIX 80+ → 매수
- S&P500 800pt → 2,000pt (2015년)
- 7년 만에 150% 수익
VIX의 한계
1. 미국 시장만 반영
- S&P500 옵션 기반
- 한국 시장과 괴리 가능
2. 단기 변동성
- 하루 만에 급등락
- 장기 추세 파악 어려움
3. 타이밍 어려움
- VIX 40에서 80까지 상승 가능
- 정확한 저점 포착 어려움
한국판 VIX: VKOSPI
VKOSPI란?
- 한국거래소 발표
- KOSPI200 옵션 기반
- VIX와 동일한 개념
기준값
| VKOSPI | 상태 |
|---|---|
| 15 이하 | 안정 |
| 15-25 | 주의 |
| 25-35 | 불안 |
| 35 이상 | 공포 |
활용
- VKOSPI 30+ → 한국 주식 매수 기회
- VKOSPI 10 이하 → 과열, 조정 가능성
자주 묻는 질문
Q1. VIX가 높을 때 주식을 사야 하나요? A1. 일반적으로 VIX 40 이상에서는 역발상 매수 기회로 봅니다. 하지만 더 오를 수 있으므로 분할 매수가 안전합니다.
Q2. VIX ETF를 장기 보유하면 안 되나요? A2. 절대 안 됩니다. VIX ETF는 시간 가치 손실(Contango)로 인해 장기 보유 시 큰 손실이 발생합니다. 단기 헤지용으로만 사용해야 합니다.
Q3. VIX 10 이하면 무조건 팔아야 하나요? A3. 경고 신호이지만, 추가 상승 가능합니다. 포지션 일부를 현금화하거나, 방어적 자산을 추가하는 것이 좋습니다.
Q4. 한국 투자자도 VIX를 봐야 하나요? A4. 네, 미국 증시는 한국에 영향을 미치므로 VIX는 글로벌 시장 심리를 파악하는 데 유용합니다. 한국 시장은 VKOSPI를 참고하세요.
관련 용어
심리 지표로서의 VIX
탐욕과 공포
VIX는 숫자 이상의 의미를 가집니다:
VIX 높음 (공포):
- 투자자들이 겁먹음
- 하지만 이때가 기회
- "공포 속에서 사라"
VIX 낮음 (탐욕):
- 투자자들이 안심
- 하지만 위험 증가
- "환희 속에서 팔아라"
역발상 투자의 정석
워런 버핏의 명언:
"남들이 탐욕적일 때 두려워하고, 남들이 두려워할 때 탐욕적이어라."
VIX는 이를 수치화한 지표입니다.
실전 전략
보수적 투자자
- VIX 30+ → 주식 일부 매수
- VIX 15 이하 → 현금 비중 확대
공격적 투자자
- VIX 40+ → 적 극 매수
- VIX 10 이하 → 공매도 또는 인버스 ETF
장기 투자자
- VIX는 참고만
- 기업 가치에 집중
- 단기 변동성 무시
VIX는 시장의 체온계입니다. 높으면 공포, 낮으면 안심. 하지만 진짜 투자자는 공포 속에서 기회를 찾고, 안심 속에서 위험을 경계해야 합니다.